ING Lepas Pinjaman Data Center 500 Juta Dolar Saat Pemberi Utang AI Mulai Mundur
Gelombang jual saham AI pekan lalu kini merembet ke pasar utang. Pada 9 November 2026, Semafor melaporkan bahwa sejumlah portofolio pinjaman data center ditawarkan dengan diskon besar, sementara bank Belanda ING menawarkan sekitar 500 juta dolar AS pinjaman data center dengan tenggat penawaran 19 November. CNBC mencatat imbal hasil obligasi CoreWeave menembus 16 persen. Rangkaian ini menunjukkan pemberi pinjaman mulai menghitung ulang risiko infrastruktur AI yang setahun terakhir dibiayai dengan utang.
Apa yang Dijual ING dan Mengapa Pasar Memperhatikannya
ING menawarkan sekitar 500 juta dolar AS pinjaman data center sekaligus lewat proses penawaran kompetitif. Menurut laporan Bloomberg yang dikutip Reuters pada 6 November 2026, paket itu berisi sekitar 12 pinjaman, dengan penawaran minimal 10 juta dolar AS per pinjaman dan tenggat 19 November 2026.
Isinya mencakup pinjaman senilai 25 juta dolar AS yang terkait pusat data besar di New Mexico, bagian dari proyek Stargate yang didukung OpenAI, SoftBank Group, dan Oracle. Paket itu juga memuat utang yang terhubung dengan operator Vantage Data Centers dan CyrusOne. ING menolak berkomentar saat dihubungi Reuters.
IBTimes mengingatkan bahwa penjualan ini tidak otomatis membuktikan pinjaman bermasalah. Bank rutin menjual pinjaman untuk mengatur neraca, melepas modal, atau mengurangi eksposur pada sektor tertentu. Yang membuatnya menarik adalah waktunya dan fakta bahwa lelang ini berisi utang data center saja, tanpa campuran sektor lain yang biasanya meredam penilaian harga.
Latar belakangnya adalah aksi jual besar setelah pemilu sela Amerika Serikat. Reuters mencatat aksi jual itu menghapus nilai pasar 3 triliun dolar AS dari perusahaan di indeks S&P 500, dan saham operator data center Applied Digital, Cipher Digital, dan IREN anjlok lebih dari 14 persen masing-masing. IBTimes menyebut indeks Nasdaq Composite turun lebih dari 5 persen pada hari yang sama.
Seberapa Mahal Utang Neocloud Kini?
Utang neocloud kini diperdagangkan dengan harga mahal. CNBC melaporkan pada 9 November 2026 bahwa imbal hasil sebagian obligasi CoreWeave yang jatuh tempo 2031 melampaui 16 persen, sedangkan spread credit default swap lima tahunnya berada di atas 1.240 basis poin, naik 50 persen dalam sebulan terakhir.
CNBC juga mencatat CoreWeave dan Nebius sama-sama kehilangan sekitar separuh nilai pasarnya dalam sebulan. Pada akhir Juni, CoreWeave memegang kas 5,5 miliar dolar AS dengan utang sekitar 35 miliar dolar AS. Perusahaan itu menanggung bunga 15 persen untuk fasilitas 1,3 miliar dolar AS yang jatuh tempo Maret 2028 dan 11 persen untuk fasilitas 3,2 miliar dolar AS yang jatuh tempo Agustus 2030.
Analis Morningstar Luke Yang menilai CoreWeave kecil kemungkinan bangkrut dalam waktu dekat dan punya dana untuk memenuhi kontrak yang ada. Namun pertumbuhan lima tahun ke depan membutuhkan modal baru, sementara harga sahamnya sedang tertekan. CEO CoreWeave Mike Intrator menulis di LinkedIn bahwa perusahaan tidak mengantisipasi dampak pada komitmen pelanggan dan backlog yang sudah ada.
Paul Meeks, kepala riset teknologi Freedom Capital Markets, menyebut situasi ini "ramalan yang memenuhi dirinya sendiri, sebuah lingkaran maut". Menurut dia, jika kreditor ragu CoreWeave bisa membayar utang, perusahaan terpaksa meminjam dengan bunga selangit untuk membiayai pembangunan berikutnya. CoreWeave dijadwalkan melaporkan hasil kuartal ketiga pada 10 November, disusul Nebius pada 12 November.
Mengapa Pemberi Pinjaman Ragu pada Jaminan GPU?
Pemberi pinjaman ragu karena pinjaman bisa lebih awet daripada chip yang menjadi jaminannya. Semafor melaporkan pada 9 November 2026 bahwa investor yang sebelumnya bergegas membiayai pembangunan data center kini ingin keluar, dengan beberapa portofolio utuh dipasarkan pada diskon besar, terutama pembiayaan GPU.
Seorang sumber Semafor menyebut pembiayaan GPU "sedang dihantam" karena umur pinjaman dikhawatirkan melampaui umur pakai teknologinya. CEO Ares Management Michael Arougheti mengatakan dalam panggilan laporan keuangan bahwa firmanya akan melewatkan transaksi semacam itu. "Saya pribadi tidak tahu cara menghitung kurva penurunan dan depresiasi teknologi semacam itu," katanya.
Ujian berikutnya adalah pembiayaan chip senilai 40 miliar dolar AS untuk SpaceX, yang terbesar dari jenisnya menurut Semafor. Goldman Sachs dan Apollo sudah mulai memasarkannya ke investor. Hasil penjualan itu akan menunjukkan apakah pasar masih mau menanggung risiko depresiasi perangkat keras dalam skala besar.
Tekanan juga terasa di sisi permintaan. IREN melaporkan sekitar 48 persen backlog-nya terkait Microsoft dan memikul utang 10 miliar dolar AS. Co-CEO Daniel Roberts mengatakan kepada CNBC bahwa pasar modal menjadi lebih selektif dalam beberapa pekan terakhir, dan pertanyaannya bergeser dari seberapa besar kontrak menjadi apakah bisa dikirim, dibiayai, dan dijalankan dengan untung. Saham IREN naik 20 persen pada Jumat setelah pendapatan cloud AI-nya lebih dari dua kali lipat.
Dampaknya bagi Pembangunan Data Center di Indonesia
Pengetatan kredit global ini berpotensi memengaruhi proyek data center AI di Indonesia yang bergantung pada investor asing. Proyek berbiaya besar kemungkinan dinilai lebih ketat soal kontrak penyewa, kepastian izin, dan jadwal pembangunan. Ini analisis redaksi, bukan pernyataan pihak yang diberitakan.
Contoh nyata soal izin sudah muncul. BDx Data Centers asal Singapura memulai pembangunan kampus data center AI berdaya 640 megawatt di Jatiluhur, Jawa Barat, pada 22 September 2026. Menurut The Star, Gubernur Jawa Barat Dedi Mulyadi memerintahkan konstruksi dihentikan sampai izin terbit dan proses analisis dampak lingkungan selesai. "Proyek ini dihentikan bukan karena melanggar aturan lingkungan, melainkan karena izinnya belum terbit," kata Dedi.
Bagi perusahaan dan pemerintah daerah di Indonesia, pelajarannya sederhana: pemberi dana kini membaca detail kontrak dan jadwal lebih teliti. Perusahaan yang berencana membangun atau menyewa kapasitas AI sebaiknya menyiapkan kelengkapan izin, memetakan ketergantungan pada satu pelanggan besar, dan menyiapkan opsi sewa cloud sebagai pembanding sebelum mengunci utang jangka panjang.
(Burung Hantu Infratek / CNBC / Semafor)
Foto sampul: ilustrasi dibuat dengan AI, bukan foto produk atau kejadian asli.
⚠️ Berita ini seluruhnya diriset, ditulis, dan dikembangkan dengan bantuan AI internal Burung Hantu Infratek.
🦉 Burung Hantu Infratek adalah software house dan system integrator yang sudah berpengalaman lebih dari 5 tahun dalam pengembangan dan implementasi generative AI pada berbagai perusahaan dan institusi.
Berita Terkait Utang Data Center AI
💸 SpaceX Kunci Utang $40 Miliar untuk GPU; Musk Ramal Neocloud Bertumbangan
☁️ Nvidia Bahas Jaminan Utang Nscale untuk Data Center 460 MW Anthropic
📉 SoftBank Catat Rugi Kuartalan 7 Miliar Dolar di Tengah Taruhan Besar ke OpenAI
🚫 Tujuh Aksi Protes di Nova Scotia Tolak Pusat Data AI untuk Anthropic
Sumber dan Referensi
[1] CoreWeave confronts 'doom cycle' as credit risk overshadows growth - CNBC
[2] AI chip financing hits a wall - Semafor
[3] ING Is Reportedly Selling $500 Million In Data Center Loans - IBTimes
[4] ING puts $500 million of data-center loans up for sale, Bloomberg News reports - The Standard